关于加密token的流通速度

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来源:蓝狐笔记(公众号:lanhubiji )



前言:从投资者的深度图,都希望购买的token都都都都可以升值,而影响单价的还有一个重要原因分析分析是代币的流通数率。流通数率越高,原因分析分析token供应这麼多,价格难提升。这麼,咋样来降低加密货币的流通数率。本文作者Kyle Samani (Multicoin Capital的联合创始人)提出一种生活辦法 还这麼降低加密货币的流通数率。本文来源于coindesk.com,由蓝狐笔记公众号“Anthony”翻译。

基本上,所有推销代币的一定会中有 如下十根提示:“代币总量固定,随着市场对代币需求的增加,价格也必将上升。”

但该逻辑未考虑代币的流通数率疑问。(译注:也称为周转率,下面用流通数率来表示)

本文,我将通过还有一个例子来深入解释代币流通数率疑问,有刚刚探讨降低流通数率的机制。

还有一个高流通数率的例子

门票造假(如多次重印并售卖门票)是活动演出的还有一个很头痛的疑问。

现场活动的门票在区块链上发行是不错的案例。不可能 活动方使用区块链发行门票,门票造假行为应该会被遏止,不可能 你这麼将基于区块链的“票”使用两次。

在区块链上发行门票还还这麼带来有刚刚 好处,包括不允许转售、利润分享式的转售,限制转售金额等。链上门票销售能为主办方、艺术家和消费者创造更多的价值:它消除造假、减少黄牛,并减少Ticketmaster和StubHub等中间人的费用。

真是我喜欢用它作为区块链的用例,但作为一名全职加密资产投资者(投机者),我这麼多我刚刚持有Aventus,Ticketchain或Blocktix代币(你这个种生活一定会基于区块链的票证发行平台)。 即使你这个 平台被广泛使用有刚刚避免了数百亿美元的交易额,但它们的底层代币机制这麼激励特性,代币的价格这麼多会不可能 交易额上升而上升。

假设让让我们儿还有一个名为Karn的链上票务平台,平台上会有各种各样不停止的节目。消费者希望以美元支付门票。首先让让我们儿会用美元购买Karn代币,用于获取门票。

但整个过程中让让我们儿每次持有代币也这麼短短几分钟。用户并这麼动力持有代币。为了避免Karn代币相对于美元的价格风险,消费者太满长时间持有代币。

活动方也这麼动力长时间持有Karn代币,不可能 让让我们儿也想避免价格风险。在消费者用让让我们儿的代币兑加上音乐会门票后,活动方则把收到的Karn代币加上让让我们儿的首选货币同类美元。 利用0x等协议,还这麼在几秒钟内完成此循环。

这麼人真正想长期持有Karn代币。 在购票过程中引入这麼多要的代币换票过程,Karn代币的位于实际上为消费者带来了糟糕的体验。任何人收到Karn代币后,让让我们儿会加上有刚刚 东西 - 票证(消费者)或美元(活动方)。

即使Karn成为门票发行的全球标准,也这麼人我刚刚长期持有它。随着平台成为全球票务标准,Karn代币的BTC / ETH /美元交易量不可能 会飙升,但价格相对于交易量并这麼一块儿呈线性增长。

在主要的利益相关方中,做市商会获得利润,不可能 随着Karn代币的交易量上涨,做市商为进入市场的买家和卖家提供了流动性。 你这个 定会一件坏事。随着代币对交易量的增加并变得深度图流动,买卖价差扩大趋近于0%,这对消费者和活动方有利。

这麼明确的是,即使在你这个 请况下,活动主办方依然能通过削减黄牛票而获益,消费者则不可能 门票欺诈更少而受益。

有刚刚,尽管它给市场参与者提供了真实的、可见的好处,但Karn代币实际上并这麼捕获该协议所创造的应有价值。

量化流通数率

这是流通数率的来源。定义如下:

代币流通数率=总交易量/平均网络价值

有刚刚:

平均网络价值=总交易量/数率

流通数率还这麼用在任啥刚刚间周期内的测量,但通常每年测量一次。交易量难以衡量。这不仅包括交易所内位于的交易量,还包括场外交易和平台的实际使用请况。

不可能 代币在一年内这麼人购买或出售,则让让我们儿还这麼说代币的流通数率为0。 缺陷流动性会原因分析分析资产价格以低于其“内在”价值的折扣进行交易。 资产这麼一定的流通数率来实现其详细内在价值。你这个 差异被称为流动性溢价。

在这麼人我刚刚长期持有专用支付代币的请况下,流通数率将随着交易量线性增长。根据中间的第还有一个等式,交易量还这麼增长一百万倍,但其网络价值依然保持不变。几乎所有的应用型代币一定会位于你这个 疑问。

降低流通数率

协议还这麼通过以下几种辦法 降低其相关代币的流通数率。

1)引入利润分享(回购和烧毁)机制

同类,Augur网络向其代币REP持有者支付执行网络工作的费用。REP代币同类于出租车押金:为获得网络参与的权利,你这麼付出代价。

具体来说,为参与预测市场,REP持其他同学这麼提交事件结果。利润分享机制降低了代币流通数率,不可能 随着资产的市场价格下降,其收益率会增加。不可能 收益率缺陷,寻求收益的市场参与者将购买并持有该代币资产,从而提高价格并降低流通数率。(译注:通过持有REP,获得参与网络的权利。比如预测市场,通过参与预测市场的工作,有不可能 分享利润。一块儿,不可能 参与网络的人这麼多,质押的REP这麼多,流通量变小,推高价格。)

此外,使用传统的贴现现金流模型,现金流让代币估值更容易。

2)在锁定资产的协议中构建权益功能

这包括用于实现网络层共识的POS机制。然而,除为达成节点共识之外,还有更令人信服的理由。同类,FunFair是还有一个在线“菠菜”娱乐平台。FunFair仅支持一对一的对弈“菠菜”游戏,以便玩家直接和庄家玩。

庄家这麼确保有足够的保证金以支付小概率事件,同类用户在老 虎 机中赢得大奖或在二十有刚刚 中连赢 10 次。 运营商们这麼锁定超过150%的总代币。(译注:这会降低流通数率,从而推高代币市场价格)

3)平衡烧毁和增发”的机制

Factom是个很好的案例。

有刚刚 协议都实现了“烧毁”概念(且这麼增发),怪怪的是FunFair。 我对仅通过通缩来促成价格上涨的代币持怀疑态度。从长远来看,通货紧缩的代币将为持其他同学创造奇怪的激励,不可能 过度投机造成这麼多要的波动。“销毁和增发”(Burn-and-mint)机制还这麼避免你这个 疑问。

在Factom中,使用该协议的成本以美元计价。无论其代币FCT的价格咋样,每次的使用费一定会0. 001 美元。按照协议的设计,每次使用一定会销毁价值为0. 001 美元的FCT代币。另外,该协议每月增发73, 000 个代币,并将它们架构设计 给节点验证者(Factom是它另一方的链,而一定会ERC20 令牌)。

不可能 用户还有一个月的使用成本这麼达到73, 000 个代币(这要素代币会被销毁),这麼供应会增加,价格会下降。相反,不可能 用户每月使用成本(销毁)超过73, 000 个代币,市场代币的供应量不可能 减少,从而价格上涨。 从长远来看,协议的使用与价格之间应该位于线性关系。

动态的“销毁和增发”是不可能 的,不可能 Factom有它另一方的链。 ERC20 代币这麼自已的网络节点验证者来通过通货膨胀获得补偿。真是比较棘手,但ERC20 代币有不可能 实现“销毁和增发”机制。这麼通用的、明显的网络参与者能有资格接收通货膨胀产生的新代币。

此外,通货膨胀实施起来这麼,不可能 智能合约这麼像自动通胀的守护守护线程那样运行; 它们这麼是被触发的。

4)游戏化辦法 鼓励持有代币

我我以时会们回顾一下链上票务系统。不可能 有刚刚 热门门票会变快就被抢购一空,主办方还这麼根据消费者持有代币数量和时间长短进行优先考虑。不可能 有足够多的主办方门票采用你这个 机制,流通数率会下降。

以前例子,YouNow正在推出名为PROPS的专有加密代币,允许用户在实时视频广播期间向内容创建者打赏。YouNow还还有一个“发现”标签,不可能 YouNow内容创建者持有代币这麼多时间越长,则其创作内容有不可能 得到更高排名。这创建了还有一个有趣的互动,其中内容创建者得到PROPS代币打赏,但这麼将其兑换为法币以支付账单。

另一方面,让让我们儿更希望囤积代币,从而使其内容得到更多的爆光而产生更多基于打赏的收入。(译注:以前也都都都都可以减少流通量,降低周转率从而推高代币价格,不可能 有价差预期,让让我们儿更我刚刚较长时间持有此代币。)

5)成为价值的存储

这是迄今为止最难实现的,不可能 你这个 定会能设计出来的,也不我更广泛的技术可行性和市场接受度的疑问。不可能 让让我们儿真正相信还有一个token还这麼作为有价值的存储,让让我们儿很会我刚刚持有更多的代币而一定会用于交易。

持有代币的还有一个原因分析分析是期望其价格上涨。从理论上说,这应该会降低流通数率并推高资产价格。这基本上定义了今天的比特币。比特币的价值在于它作为投机价值游戏的功能,而一定会用作支付系统的内在价值。

持有代币资产的以前原因分析分析是期望其价值保持稳定。有刚刚 稳定币项目,如Maker和Basecoin(现改名为Basis)正努力创造在去中介化的价值稳定代币。

成为还有一个通用的有价值存储功能的代币是非常困难的。今天这麼少数项目试图实现你这个 愿景。目前尚不清楚最终赢家是谁。但有刚刚你为少数几种代币做出详细合理的推测,要素货币占全球价值的20-150%,按75-5-5-5-5-5%的分割,或是150-20%的分割。 

尽管货币具有强大的网络效应,但目前尚不清楚你这个 影响有多强,或市场这麼多大程度的竞争来缓解与单一独大货币相关的宏观层面风险。

小贴士

代币的周转率(流通数率)是影响长期价值投资的关键因素之一。大多数效用型代币都这麼提供足够的理由让持有者长期持有。有刚刚,高流通数率资产将难以维持长期价格提高。有刚刚,协议设计人员还这麼很好地将跟持有相关的激励机制纳入协议,鼓励持有,而不仅仅是流通使用。